油价变动趋势与预判

能源行业完全无法预测石油价格将如何变动？

短短几年内，经济学界对油价的预测几经变换，从乐观估计油价绝不会跌破100美元大关，到保守推测价格将长期维持在60美元上下。2014年至2016年，油价从100美元跌至40美元，直抵各石油国难以承受的低价。到了2017年，油价一直在每桶45美元至65美元之间徘徊，直到近反弹到80美元。

究竟是哪些因素推动了油价的反弹呢？

促使油价反弹的因素

1. 市场需求增长强劲

在持续走低的石油价格和更加活跃的经济共同推动下，市场需求实现强劲增长。在过去三年中，对石油需求的日均增量超过500万桶，是此前三年日均增长量的两倍。

2. 两个主要石油出口国产量下滑

利比亚和委内瑞拉在2017年出现中断、产量大幅下滑的迹象。

3. OPEC+再次协同调整产量

在6月下旬的维也纳会议上，以沙特阿拉伯为代表的石油输出国组织（欧佩克/OPEC）与包括俄罗斯在内的非欧佩克***再次协同调整产量，同意适当增产原油，以促进市场供需平衡。

4. 美国退出伊朗核协议

5月8日，美国政府宣布退出伊核协议，下令恢复对伊朗制裁，这引发了市场对原油供应出现短缺的担忧。

基于这些因素影响，石油价格回升，库存下降。但是，与油价大幅下降前的水平相比，库存量仍然较高。

未来油价将何去何从？

中期来看，油价的波动将受到页岩油的影响。

目前受到油价上涨的推动，美国页岩油产量的增速加快、规模扩大。然而，与石油和天然气一样，页岩油也面临着运输设施的限制。并且，近年来美国对页岩油行业的投资急剧减少，使得页岩油的产量增幅有限，从而在一定时期内推动油价上扬。

这些因素预示着，油价可能在相对高位维持一段时间。

但是，近年来油价的波动时刻提醒着我们，石油价格是由市场决定的。目前，市场供需接近平衡，预计2018年供给和需求都将接近每天9900万桶。然而，短期内油价将持续波动，这是任何主要大宗商品都在面临的现状。